甚麼是槓桿

美國數據及外匯市場： 美國9月通脹全線超預期，整體CPI同比漲2.4%、環比漲0.2%高於市場預期，核心CPI同比漲3.3%、環比漲0.3%也高於預期，不過名義CPI同比增幅為三年半最低。 美國勞動力市場放緩，上周首次申請失業救濟人數25.8萬人，意外飆升至一年多來的最高水平。   美聯儲多位高官稱不擔心9月CPI 美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯稱，通脹下行趨勢仍相當穩固。 明年票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比不太擔心9月CPI高於預期。 里士滿聯儲主席巴爾金表示，對通脹得到控制越來越有信心。 這些言論帶動市場...

美國數據及外匯市場： 美國9月Markit製造業PMI初值降至47，創15個月新低，新訂單和就業指數均降至多年新低且連續三個月萎縮。服務業PMI初值降至55.4，創兩個月新低但連續22個月擴張。 美國9月份商業活動保持穩定，但商品和服務的平均價格以六個月來最快的速度上漲，可能預示未來幾個月通脹將加速。   今年票委、亞特蘭聯儲主席博斯蒂克預言：隨著通脹接近美聯儲的目標，勞動力市場更加平衡，現在是將利率恢復到中性水平的時候了。 明年票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比支持激進降息：上周降息50基點標誌著除了通脹...

美國數據及外匯市場： 美聯儲周三會後宣布四年來首次降息，且超常規降息50個基點，票委中僅一人反對如此幅度降息。 點陣圖顯示，略為過半決策者預計，今年剩餘兩次會議至少每次降息25個基點。決議聲明新增堅定致力於支持充分就業、對通脹降至目標更有信心，改稱就業和通脹的風險大體均衡、就業增長已放慢。 「新美聯儲通訊社」評論稱，此次降幅超過幾天前多數分析師預期，美聯儲進入抗通脹新階段，要阻止此前加息進一步削弱勞動力市場。   但在美聯儲宣布降息後，美聯儲主席鮑威爾在發布會上的表態並未提供強力...

美國數據及外匯市場： 美聯儲政策會議開幕前夕，市場押注美聯儲大幅降息，美元逼近52周最低。美股輪動持續，投資者拋售科技股，買入藍籌股，小盤股 上周後期和周末，多份媒體觀點稿件和前美聯儲高管鼎力支持，點燃市場對大幅降息的預期，目前市場預計美聯儲9月降息50基點的可能性從50%提升至67%，   但在紐約聯儲公布超出預期的製造業數據後趨於平緩，受新訂單和出貨量數據表現強勁影響，美國9月紐約聯儲製造業指數為11.5，創2022年4月以來最高水平。   兩年期美債收益率跌2.11個基點，全天處於下跌狀態。美...

美國數據及外匯市場： 美聯儲青睞的通脹指標溫和上升，美國7月核心PCE物價指數環比上漲0.2%，持平預期和前值，同比上漲2.6%持平前值，略低於預期增速2.7%。再添經濟「軟著陸」跡象，顯示美國消費支出堅挺，給華爾街期待的大幅降息預期潑冷水。 芝加哥8月份的PMI超出預期，密歇根大學最新調查，美國消費者預計未來一年通脹率將下滑至2.8%，為2020年12月以來最低水平。 雖然9月大幅降息50個基點的可能性減少，華爾街仍然預計11月或12月可能會有大幅降息。 芝商所美聯儲觀察工具顯示，9月降息25個基點的可能性從66%...

美國數據及外匯市場： 美國8月份消費者信心指數升至103.38，達到六個月新高，超出預期的100.7。 6月份的房價數據顯示，美國各大城市的房價漲幅超出預期。然而，7月份里士滿聯儲的綜合製造業指數下降至-19，較前一個月的-17有所惡化。 分析稱，消費者對經濟和通脹的看法更加樂觀，但同時對未來勞動力市場更為悲觀。數據帶動降息預期小幅升溫。   美債收益率走低，收益率曲線趨陡。美國財政部周二公布的690億美元兩年期國債標售結果顯示需求強勁 兩年期美債收益率日內降3.24個基點，報3.9034%，，全天呈現出沖高...

美國數據及外匯市場： 央行年會前，美聯儲官員再次齊「放鴿」。市場依舊押注9月最可能降息25個基點。 舊金山聯儲主席、2024年票委戴利表示，隨著對通脹的信心增強，支持逐步降息。 鷹派票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利認為，勞動力市場過度疲軟的可能性上升，應會為9月降息打開大門。 芝加哥聯儲主席古爾斯比周日也稱，如果不降息可能會損害就業市場。   根據紐約聯儲的最新調查，報告就業的人數有所減少，而求職人數激增，對薪酬的不滿情緒日益增長。 哈里斯：提議將企業稅率提高至28%。特朗普：若當選...

美國數據及外匯市場： 美國8月密歇根大學消費者信心指數初值為五個月來首次上升，通脹預期意外持穩。 但7月新屋開工和營建許可等樓市指標持續受到高利率壓力。美國7月新屋開工數降至新冠疫情爆發後、2020年5月以來的最低水平 上周數據增強市場對美國經濟軟著陸的信心，對9月美聯儲大幅降息50個基點的押注顯著回落至25%。 美聯儲芝加哥聯儲主席古爾斯比稱：失業率存在持續上升的風險。美聯儲需要在就業市場進一步疲軟之前降息，否則可能會行動太晚而危及經濟 舊金山聯儲主席戴利稱：最近的經濟數據讓她「更有信心...

美國數據及外匯市場： 美國7月CPI同比增長2.9%，增速連續第四個月下降，且低於預期值和前值（均為3%），美國7月核心CPI同比增長3.2%（符合預期），創自2021年初以來的最低增速。 芝商所美聯儲觀察工具顯示，市場目前預計美聯儲9月大幅降息50個基點的可能性為37%，而美國CPI數據公布前的可能性為53%。 芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，鑑於最近價格壓力取得進展而就業數據令人失望，他愈加擔心勞動力市場而不是通脹。   有「新美聯儲通訊社」之稱的知名財經記者Nick Timiraos撰文表示，7月CPI數據已經為美聯儲在9月...

美國數據及外匯市場： 期貨市場對今年美聯儲大幅降息的押注有所回調，9月降息50個基點的概率進一步降至65%。 2009年到2018年擔任紐約聯儲主席的前「美聯儲三把手」杜德利認為： 美聯儲拖延降息的時間越久，可能造成的經濟傷害就越大﹔一旦陷入衰退，美聯儲緊急立即降息的可能性很小，9月可能視數據而定降息25或50個基點   10年期美債拍賣需求疲軟加劇拋售，10年期美債收益率漲超9個基點，抹去上周五非農就業數據發布以來全部降幅。兩年期美債收益率漲2.83個基點。 同時市場對歐美債券的避險需求持續消退，美債...